一战后的1923年至1929年，美国经济呈现出前所未有的“柯立芝繁荣”局面。因此，有人声称美国资本主义进入了永远繁荣的阶段。

1929年3月，对柯立芝总统的经济决策有重大影响的美国前财政部长胡佛成为第31任总统。就在他为自己的“繁荣”沾沾自喜的时候，10月，一场史无前例的全球性经济危机首先在美国爆发，并迅速席卷整个资本主义世界，造成了前所未有的破坏和严重打击。

当时，以英国经济学家凯恩斯为代表的国家干预经济理论正在迅速传播。胡佛作为自由放任经济理论的信奉者，仍然对个人自由和自由管理深信不疑。他认为国家的职能是保证这种自由，而不是干涉这种自由，认为市场可以自我调节，政府的自由放任政策可以使美国安全度过危机。他的反危机措施的核心是以维护自由放任原则为前提，主张地方组织实行“自愿联合政策”。虽然他不得不“干预”经济，如提出复兴计划大纲、成立复兴金融公司、扩大农业信贷银行等，但他坚决反对联邦政府大规模干预经济，强调危机中的问题不是靠立法和行政命令就能解决的，坚决避免“极权主义”。这样杯水车薪的措施根本无法阻止局势的恶化。危机仍在发展，人民在受苦。

经济危机期间，富兰克林罗斯福出任纽约州州长，建立了第一个州救助组织，动用州政府的力量力挽狂澜，一举成名。1933年，他反对胡佛的自由放任政策，提出“新政”口号，当选美国第32任总统。

30年代初，美国经济学中流行国家干预经济理论，其中最有影响的“芝加哥学派”主张国家调控，扩大政府支出，实行财政赤字，举办公共工程以消除失业。罗斯福早在学生时代就开始接触这种进步理论。

1933年3月4日，罗斯福发表就职演说：“.我将要求国会允许我使用唯一剩下的手段来应对经济危机——对非常情况发动战争的广泛行政权力，就像实际受到外部敌人入侵时应该授予我的权力一样。”随即，一系列反危机措施被大力推行。从国家工业复兴法到农业经济的调整，从联邦劳工立法到社会保险制度的创立。开始了第一次大规模政府干预经济的实验。从此，国家垄断资本主义原则在美国初步确立，自由放任传统被抛弃，美国走上了非法西斯国家垄断资本主义的轨道。

1945年第33任总统杜鲁门的“公平执政”，是“继承和捍卫新政的结果”。第34任总统艾森豪威尔上台，反映了美国保守势力的加强，他在经济上倾向于妥协与和解的中间道路。但新政以来，美国社会全面走向国家垄断资本主义的历史趋势无法逆转。由于中间道路导致的经济增长缓慢，艾森豪威尔时代成为了一个“毫无生气的时代”。o上世纪60年代执政的肯尼迪和约翰逊两届民主党政府，进一步大力推行凯恩斯主义，将新政式的国家垄断资本主义推向极致。

在资本主义发展史上，国家垄断资本主义的资本实力最强，执政经验最丰富。但是，我们能认为资本主义真的找到了保证资本主义制度长治久安的灵丹妙药吗？由于二战后国家对经济的干预和科技进步的影响，美国确实经历了一段50-70年代经济高速增长的“黄金时期”。然而，由于国家垄断资本主义无法从根本上消除经济危机，凯恩斯主义在20世纪60年代后期明显开始失效，并出现了经济停滞和通货膨胀并存的“滞胀现象”

在整个20世纪70年代，尼克松、福特和卡特政府交替使用“反衰退”和“反通胀”，但都无济于事。这表明，国家干预政策只能通过改变其路线来调整。1977年上台的民主党人卡特总统被视为“第一位违背新政精神和实质的总统”。

里根总统(1981年至1989年在任)是在反对国家干预的保守势力日益强大的背景下上台的。他复兴了保守主义和新保守主义的经济理论，主张大规模减税，平衡政府预算，减轻企业压力等。并以新保守主义政策补充凯恩斯主义的不足，使二者得以同时进行。里根自鸣得意的“经济革命”虽然实现了低通胀下经济持续增长的目标，但却导致了“三低”(高失业率、高财政赤字、高通胀、低经济增长率)的严峻局面。里根执政8年累积的财政赤字超过了前几任总统24年的总和。巨额财政赤字表明，二战后国家垄断资本主义的快速发展是必然趋势。西方国家不可能取消和任意减少国家对经济的干预，只能在一定范围内改变干预的方式和手段。

纵观罗斯福新政以来国家对经济的干预和国家垄断资本主义不可逆转的发展，说明这一政策确实具有巨大的威力，符合并促进了资本主义的发展，但绝不是永不失效的灵丹妙药。正如美国20世纪70年代兴起的新保守主义所说，“扩大政府干预，加强控制，增加政府支出，往往造成的问题比解决的问题还多”。